鋼鐵行業(yè)：鐵礦石價格上漲 資源類鋼鐵公司受青睞

??? 2010年11月04日 00:54通脹預(yù)期及貨幣貶值引發(fā)的鐵礦石價格上漲與中國當(dāng)前鐵礦石供需狀況略顯矛盾，但通脹引發(fā)的資源價值重估使得短期宏觀面影響大于基本面，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，鐵礦石價格漲勢有望延續(xù)。由于鐵礦石價格有望延續(xù)上漲，各券商普遍看好擁有鐵礦石資源的鋼鐵公司。
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??? 鐵礦石價格漲勢有望延續(xù)

??? 11月2日，澳大利亞儲備銀行將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個基點，至4.75%，為6個月的首次加息；印度央行同日亦將其基準(zhǔn)借款和貸款利率分別上調(diào)25個基點至6.25%和5.25%，為印度央行年內(nèi)第六次上調(diào)基準(zhǔn)利率。

??? 廣發(fā)證券（000776）（000776）表示，澳洲、印度以及中國的加息均是直指通脹，昭示出各國政府對于全球性通脹預(yù)期的擔(dān)憂。加息雖可一定程度上緩解通脹，但同時會增加控制海外熱錢流入的難度。大宗品作為海外熱錢博弈的標(biāo)的，美元的貶值使其價格繼續(xù)上漲的預(yù)期較強。

??? 廣發(fā)證券認(rèn)為，節(jié)能減排之下，四季度國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能難以大幅釋放，鐵礦石需求難言樂觀；通脹預(yù)期及貨幣貶值引發(fā)的鐵礦石價格上漲與中國當(dāng)前鐵礦石供需狀況略顯矛盾，但通脹引發(fā)的資源價值重估使得短期宏觀面影響大于基本面，鐵礦石價格漲勢有望延續(xù)。

??? 不過，如果美聯(lián)儲寬松政策低于預(yù)期，或者中國貨幣政策從緊的力度超過預(yù)期，則會使鐵礦石價格漲勢受到影響。

??? 上海證券表示，鋼鐵企業(yè)煉鋼高爐停產(chǎn)的沉沒成本較大，而鐵礦山企業(yè)減產(chǎn)、停產(chǎn)幾乎沒什么沉沒成本，鐵礦石對鋼鐵企業(yè)幾乎是剛性需求，因此鋼鐵企業(yè)在與產(chǎn)業(yè)集中度更大的國內(nèi)外鐵礦山企業(yè)較量中，總是處于劣勢地位。已經(jīng)變?yōu)榈透郊又档募庸顟B(tài)，因為鋼材價格上漲，鐵礦石價格也會馬上跟隨上升，鋼鐵企業(yè)在鋼材價格上升中得到的好處很快被鐵礦石等原材料成本上升所吞噬。
另外，鋼鐵行業(yè)10月份PMI 綜合指標(biāo)小幅回升。6月份下降到臨界點以下44.3%，7月份為45.4%，8月份回升到53.4%，9月份50.8%，10月份回升到51.8%。

??? 中投證券認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)4季度基本將環(huán)比改善，4季度PMI也將好于3季度。鋼鐵行業(yè)2011年總體情況將好于2010年。2011年總供給將不會大幅放量，供給增速會低于需求增速，行業(yè)需求預(yù)計會有接近10%的增長，供需匹配情況持續(xù)改善。

??? 關(guān)注擁有資源的鋼鐵公司

??? 由于鐵礦石價格有望延續(xù)上漲，各證券公司普遍看好擁有鐵礦石資源的鋼鐵公司。

??? 上海證券表示，由于世界鐵礦石三大巨頭的高度壟斷性，未來相對較高的鐵礦石價格將常態(tài)化，建議關(guān)注八一鋼鐵（600581）（600581）、凌鋼股份（600231）（600231）、金嶺礦業(yè)（000655）（000655）等擁有低價鐵礦石資源的企業(yè)。如果股價超跌，良好的基本面仍會助其反彈。

??? 廣發(fā)證券中長期看好資源類的鋼鐵公司，推薦金嶺礦業(yè)、酒鋼宏興（600307）（600307）、西寧特鋼（600117）（600117）、凌鋼股份、鞍鋼股份（000898）（000898）、新興鑄管（000778）（000778）。

???? 中投證券表示，鋼鐵板塊估值較低，4季度有修復(fù)空間。板塊市凈率1.59倍，相對估值處于歷史低位，安全性較高。公司業(yè)績和板塊走勢繼續(xù)分化，鋼鐵公司未來業(yè)績和股價走勢都會出現(xiàn)較大分化，目前已經(jīng)較為明顯。業(yè)績優(yōu)秀、成長性好、未來上升空間巨大的公司將會獨立于其他同質(zhì)性強的公司?？春梅洗祟愄卣鞯匿撹F企業(yè)，比如，新興鑄管、鄂爾多斯（600295）（600295）。